（原标题：AI业务弥远增长趋势刚劲+生意阵势多元化！小摩重申博通(AVGO.US)为首选半导体股）

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，博通(AVGO.US)仍然是该行在半导体领域的首选投资处所，原因在于其多元化的生意阵势、一流的利润率水平，以及在东说念主工智能(AI)/数据中心和基础步伐领域的刚劲弥远增长趋势。该行重申对博通的“增捏”评级，2026年12月观念价为400好意思元。这一观念价较博通周三收盘价346.17好意思元有约16%的高潮空间。

小摩近日邀请了博通首席财务官Kirsten Spears出席了在伦敦举行的一场会议，两边的盘考集中在刚劲的AI需求趋势上，这推动了博通定制AI XPU业务的刚劲增长，并带动了其高性能网罗居品组合的需求。此外，在非AI半导体业务中也运转出现复苏迹象(有望在来岁推动增长)，且仍然能看到VMware业务的捏续增长。

小摩称，从这场盘选得回出的重点信息包括：

1)AI需求依然刚劲，博通团队在各个潜在谐和上的激动均相宜预期，况兼有信心这些客户将来齐会向百万级XPU AI集群迈进。

2)如若该公司首席履行官陈福阳(Hock Tan)在2030年之前将AI收入提升到1200亿好意思元，那么与他最近的雇佣公约联系的激勉将达到最大值，而该团队已往已屡次逾额完成观念。

3)博通团队陆续展现出在居品本领拓荒上的刚劲履行力，估计本年将与一位潜在客户谐和完成首款2nm/3.5D封装AI XPU居品的流片，从而拓荒本领指引者地位——甚而跨越于沉寂GPU同业。

4)博通团队正上移至更高等次，不仅录用芯片，还向客户提供好意思满的AI机架级部署。尽管由于转嫁本钱导致利润率较低，但毛利润和营业利润总数是增厚的。

5)在scale-up、scale-out和scale-across网罗方面存在刚劲增长机遇，其中以太网结构依然是首选本领架构。

6)非AI业务的订单量正在拐点上升，宽带、职业器存储和企业网罗运转出现复苏迹象。不外，收入规复如故“U型”阵势，估计在参预2026财年后有可能加快。

7)博通团队估计VMware VCF平台的调整将在2026财年末完成(这意味着其收入仍将保捏刚劲的两位数同比增长)。而后，基础步伐软件增速估计将规复至中高个位数百分比。预测将来，博通团队将专注于再投资业务，尤其是在大型AI增长机遇上，同期陆续返还50%的目田现款流并优先偿还债务。

小摩回来称开yun体育网，博通是无线、数据中心网罗、AI/深度学习ASIC、存储和基础步伐硅、硬件和软件的指引者，在这些末端商场均具备闲居的积极趋势敞口。博通是本领基础步伐领域的硬汉，在行业内领有无与伦比的界限和本领才气，从而确保其在多元化的末端商场保捏跨越地位。